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　　中國(guó)食品藥品網(wǎng)訊 （記者 蔣紅瑜） 近日，昭衍新藥發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告（以下簡(jiǎn)稱預(yù)告），交出了一份讓市場(chǎng)“詫異”的成績(jī)單。

　　根據(jù)預(yù)告，昭衍新藥預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約15.73億元至17.38億元，同比下降約13.9%至22.1%。但預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約2.33億元至3.49億元，同比增長(zhǎng)約214%至371%。值得注意的是，預(yù)告還提及，2025年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約2.46億元到3.7億元，同比增長(zhǎng)約945.2%到1467.7%。

　　公司營(yíng)業(yè)收入同比下降，為何凈利潤(rùn)卻大幅增長(zhǎng)？記者發(fā)現(xiàn)，昭衍新藥業(yè)績(jī)結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化。

　　預(yù)告顯示，昭衍新藥核心業(yè)務(wù)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)及其他業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損約2.06億元至1.30億元。但其“生物資產(chǎn)”公允價(jià)值的大幅正向變動(dòng)，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)約4.52億元至4.99億元。

　　昭衍新藥在預(yù)告中解釋?zhuān)瑢?shí)驗(yàn)室服務(wù)業(yè)務(wù)受前期行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的滯后影響，報(bào)告期內(nèi)履約合同的收入和毛利率同比降低，導(dǎo)致利潤(rùn)貢獻(xiàn)下降。與此同時(shí)，生物資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上漲疊加其自身自然生長(zhǎng)增值，驅(qū)動(dòng)了生物資產(chǎn)公允價(jià)值正向變動(dòng)，為公司業(yè)績(jī)作出積極貢獻(xiàn)。

　　據(jù)了解，昭衍新藥的生物資產(chǎn)主要為實(shí)驗(yàn)猴。實(shí)驗(yàn)猴主要用于新藥研發(fā)的臨床前階段，是藥物安全性、有效性和毒理學(xué)評(píng)價(jià)的關(guān)鍵實(shí)驗(yàn)對(duì)象。作為一種與人類(lèi)親緣關(guān)系最近的非人靈長(zhǎng)類(lèi)動(dòng)物，實(shí)驗(yàn)猴在新藥研發(fā)中具有不可替代的作用。2022年，實(shí)驗(yàn)猴價(jià)格不斷飛漲，業(yè)內(nèi)甚至一度出現(xiàn)“一猴難求”的現(xiàn)象。

　　公開(kāi)資料顯示，昭衍新藥曾于2022年4月擬斥資超18億元收購(gòu)云南英茂生物科技有限公司和廣西瑋美生物科技有限公司，并在當(dāng)年6月完成收購(gòu)這兩家公司的100%股權(quán)。上述兩家企業(yè)此前是昭衍新藥的實(shí)驗(yàn)動(dòng)物供應(yīng)商，主要提供恒河猴、食蟹猴、獼猴等實(shí)驗(yàn)用猴。此外，昭衍新藥在廣西梧州擁有實(shí)驗(yàn)動(dòng)物繁殖基地。該基地于2022年完成檢疫場(chǎng)建設(shè)，用于超過(guò)1.5萬(wàn)只大動(dòng)物飼養(yǎng)能力的模型設(shè)施也在當(dāng)年基本建設(shè)完成。自此，昭衍新藥也成為業(yè)內(nèi)有名的“養(yǎng)猴”大戶。

　　2022年，昭衍新藥財(cái)報(bào)表現(xiàn)亮眼。該公司營(yíng)業(yè)收入約22.68億元，同比增長(zhǎng)49.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約10.74億元，同比增長(zhǎng)92.71%。其中，采取公允價(jià)值計(jì)量的生物資產(chǎn)，對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的貢獻(xiàn)約3.33億元。

　　不過(guò)，昭衍新藥很快在“囤猴”這條路上摔了跟頭。2023年實(shí)驗(yàn)猴價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，從近20萬(wàn)元/只降至10萬(wàn)元/只左右。昭衍新藥2023年年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入約23.76億元，同比增長(zhǎng)4.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約3.97億元，同比下降63.04%。

　　2024年，昭衍新藥更是出現(xiàn)了營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙下降的情況。根據(jù)昭衍新藥2024年年報(bào)，公司營(yíng)業(yè)收入約20.18億元，同比下降15.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約7408萬(wàn)元，同比下降81.34%。采用公允價(jià)值計(jì)量的生物資產(chǎn)對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的影響金額依然是負(fù)值，減少約1.23億元。

　　但方正證券于2025年10月發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，行業(yè)景氣度進(jìn)入新一輪上行周期，安評(píng)賽道業(yè)績(jī)觸底，訂單逐步回暖。實(shí)驗(yàn)猴作為安評(píng)戰(zhàn)略資源與成本中心，貢獻(xiàn)重要利潤(rùn)與市值彈性。同時(shí)該研報(bào)還測(cè)算，2025年至2027年，實(shí)驗(yàn)猴供給大約4.90萬(wàn)~5.24萬(wàn)只/年，但其需求量大約5.13萬(wàn)~6.26萬(wàn)只/年，處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

　　在此背景下，“囤猴”的昭衍新藥不僅實(shí)現(xiàn)了2025年業(yè)績(jī)大增，或?qū)⒊掷m(xù)受益。

(責(zé)任編輯：常靖婕)